美国闲置钻井支撑27年最高油价触底,原油回扣,PTA成本上升

1月30日,美国油田服务公司贝克休斯(BakerHughes)公布的数据显示,至少在1987年,美国石油钻塔上闲置油井的数量达到最高水平。受好消息刺激,美国3月份交付的WTI石油价格飙升8.3%,收于每桶48.2美元。

自那以后,截至2月3日,原油价格一路飙升至每桶51.54美元,上涨15.77%。

受国际原油价格急剧上涨的影响,当时出现了四种“底部油价和化学品”的声音。受市场情绪激动的推动,国内化工行业几乎集体反弹。

其中,2月3日,主要PTA期货合约1505达到4736元/吨,上涨3.23%。

随着国际原油价格大幅下跌,英国石油公司在2015年将其资本支出预算削减了20%。

Bp表示,在油价下跌的背景下,削减支出的目的是节省现金和维持股息支付。

此前,美国第三大石油公司康菲石油(ConocoPhillips)和美国第四大石油公司西部石油(Western Oil)也宣布将在2015年削减勘探支出。

业内人士认为,由于美国页岩繁荣导致供应过剩,自去年6月30日每桶100.54美元的峰值以来,国际油价已暴跌近60%。

国际原油价格目前徘徊在每桶50美元,远低于许多美国油田的成本价。

康菲石油公司表示,将推迟美国的一些陆上钻井勘探项目,并减缓一些重大项目的支出。

随着油价下跌,这些国际能源巨头遭受了巨大损失。西方石油公司削减了新年开支,并表示将推迟页岩开发项目。

投资者对原油价格的未来趋势越来越有分歧。上周,WTI空的头寸达到2010年11月以来的最高水平。如此大的空头寸的存在将使市场在面对意想不到的好消息时大幅波动。

“上海期货私募经理杨先生在接受记者采访时说。

受美国钻井数量消息的刺激,1月30日,美国3月份交付的WTI原油价格飙升8.3%,收于每桶48.2美元。

自那以后,截至2月3日,原油价格一路飙升至每桶51.54美元,上涨15.77%。

对此,华泰期货分析师陈静仪表示,贝克休斯(BakerHughes)宣布,上周美国钻井数量下降幅度超过预期,因此油价于1月30日上涨。

为什么市场对这些数据如此敏感?她指出,由于油价一路下跌,触及的第一条支撑线是主要产油国维持财政预算平衡的油价。欧佩克决定不减产后,45美元支持的希望破灭,油价加速回落。

其次,下一个支撑点是美国页岩油的成本,这是近两年来涨幅最大的一次。

在此之前,市场估计页岩油的各种版本的成本从每桶30美元到每桶70美元不等。然而,由于不同的开采难度和效率,很难对每个页岩区块给出统一的成本线。

然而,据记者了解,自2014年10月中旬以来,钻井数量开始下降,到2015年1月底,下降率已经达到24%,其中三分之二发生在1月份,这表明油价已经跌至目前水平,确实触及了一些产油区的成本。

因此,也是从今年1月开始,市场开始制造越来越多的噪音。

然而,陈静仪认为,油井数量的减少对石油生产有长期的滞后影响。随着钻井效率的提高和产油从低效生产区逐渐向高效生产区集中,新井的产油量预计将继续增加。

因此,油井数量的减少将对石油产量产生多大影响仍有待观察。根据美国环境影响评估机构上周公布的数据,美国原油产量已达到每日921.3万桶的新高。

此外,尽管油价“无休止地”跌至近六年来的低位,欧佩克今年1月不仅没有减产,还扩大了原油产量。

彭博社的一项调查显示,欧佩克成员国1月份国内石油产量增加了48.3万桶,平均每天3090.5万桶。

其中,伊拉克的月石油产量甚至达到了历史最高水平。

对此,光大期货分析师李周磊认为,中东主要是一个常规油田。钻井后,生产成本相对较低,基本在10美元/桶左右,油井寿命相对较长。

页岩油不同。由于页岩油层的特性,需要水平井和水力压裂来迫使油流出。因此,页岩油井具有初始产量高、递减快的特点。在石油生产开始后的2-3年里,他们几乎筋疲力尽。因此,需要连续钻井来维持生产。这也是市场如此关注美国钻井数量的原因,也是目前从成本支持的角度来看,首先考虑的是撤出美国生产,而不是沙特阿拉伯。

PTA Cost Move Up“今年1月13日国际原油价格跌破45美元后,主要PTA供应商1505的合同价格在1月15日大幅下跌至4534元/吨,接近2008年11月13日4510元/吨的创纪录低点。由于原油对PTA价格的影响表现为直接成本侧影响和心理影响,可以说这与原油价格的下跌直接相关。

宝成期货化学分析师庞春燕在接受记者采访时说。

业内人士认为,正是因为PTA价格已跌至历史低点附近,随着原油价格大幅反弹,市场自下而上的意愿才会上升,这必将推动PTA价格反弹浪潮。

海通期货分析师尹启伟(音)表示,由于PTA价格长期以来一直在成本线附近运行,原油价格的上涨肯定会导致PTA成本的增加,因此PTA也会在原油的推动下显示出一定的上涨。

然而,尹启伟认为,PTA的崛起将更多地受到心理因素的驱动,其重要驱动力是对原油未来崛起的预期。

从实际情况来看,在原油大幅反弹后,PTA的涨幅也的确较小,这说明PTA产业链高利润的状况难以持续。从实际情况来看,原油大幅反弹后,PTA的增幅确实很小,表明PTA产业链中的高额利润无法持续。

此外,自去年12月下旬以来,大量资金在永安席位设立了长期优惠贸易区头寸,以复制优惠贸易区的底部。

PTA的总头寸也从去年12月22日的98.3万英镑上升到目前的177.3万英镑,增长了80%。

显然,复制底盘的不断涌入是PTA头寸大幅增加的主要原因,但目前PTA价格并没有严重扭曲,目前PTA价格基本合理,除了主合同溢价过高。

李周磊认为,在最近几个交易日,受国际原油价格大幅上涨的推动,PX在外部市场的价格也迅速上涨,从而导致PTA生产成本的重心大幅上升,扭转了PTA早期的持续下滑,短期趋势相对较强。

此外,从资本的角度来看,由于期货一直高于现货价格,当两者之间的差价超过200元/吨时,无风险套利基金将进入市场。同时,这部分资金也是现金市场的主体,这表明套利板块的参与增加了市场的博弈程度。

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