顺丰第一季度净利润为7.74亿元,平均收入比同行高出74.27%。

顺丰控股有限公司(以下简称顺丰控股)于4月26日晚发布了2017年第一季度财务报告。在快递业整体发展势头放缓的环境下,实现营业收入154.71亿元,同比增长25.55%,净利润7.74亿元,同比增长13.76%,基本每股收益0.18元/股,同比增长5.88%。

根据国家邮政局此前发布的数据,今年第一季度全国快递企业总收入达到984.6亿元。尽管仍保持27.4%的增长率,但已明显低于2016年和2015年的42.1%和31.6%。

川财证券分析师认为,电子商务市场增速下降是该行业整体放缓的主要原因。其他因素包括在一线城市招聘工人的困难和特许经营者空的利润或达到临界点。

顺丰控股去年全年收入增长21.51%,但今年第一季度的增长势头较去年全年有所增强。就顺丰控股而言,主要因素似乎在于高端业务组件的构成,这使得电子商务业务的衰落对收入的影响较小。

顺丰控股表示,2016年其平均订单收入达到22.15元,远高于行业平均水平12.71元,这也为其收入增长提供了保障。

在几家大型民营巨头登陆资本市场后,快递业现在已经启动了新的布局阶段,在新的竞争阶段重组行业的机会仍在酝酿之中。

顺丰控股表示,计划提前安排冷链物流业务,以满足新鲜电子商务的需求,并针对家电、家具等大型运输需求的增长,推出重型货物运输业务,有效缓解闲置产能问题。

与此同时,在跨境电子商务、国际商务和最后一公里问题上也提出了有针对性的解决方案,所有这些都比竞争对手具有先发优势。

同时,由于特许经营扩张优势的边际效应,顺丰控股一直坚持的直接优势开始显现。

虽然直接运营模式在快速抢占市场份额方面明显弱于特许经营体系,但在快递市场更加注重服务质量、价格敏感度低于初期的趋势下,可以看出直接运营模式在服务质量方面的优势,从而巩固了其在中高端领域的优势。

顺丰控股第一季度毛利率为20.10%,高于去年19.69%的平均毛利率。

据估计,2017年1月至6月,上市公司股东应占净利润在16.3-18.3亿元之间。

相比之下,去年上半年的毛利率为23.36%,净利润为17.53亿元。

对于毛利和净利可能都有所下滑的问题,顺丰控股方面表示,这主要是因为其加大了对前瞻性业务投入所致,在保持业务增长的情况下加大对营运资源的投入会对当期成本带来一定影响,但长远看来对未来几个季度的业绩会有明显的提升作用。关于毛利润和净利润可能下降的问题,SF控股表示,这主要是由于其增加了对前瞻性业务的投资。在保持业务增长的同时,增加运营资源投资将对当前成本产生一定影响,但从长远来看,这将显著改善未来几个季度的业绩。

申万鸿源分析师鲁达(Lu Da)表示,虽然孙凤的直接配送模式早期投资大、扩张慢,但该公司能够控制整个快递运输网络流程,具有控制服务质量和较高单价收入的优势。直接交付模式有助于加强调度团队管理,提高服务质量,提升公司声誉。

在第一季度报告中,顺丰业务活动产生的净现金流较去年同期大幅下降。为此,顺丰解释说,这是由于吸收内部成员单位存款等新业务导致需要存入中央银行的准备金增加而导致的净流出增加,以及与前期相比,购买商品和接受劳务的支付速度加快而导致的净流出增加。

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